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干貨 | 資產負債表分析方法大全解析
2019-03-04 來源:金融干貨精選整理發布
摘要:干貨 | 資產負債表分析方法大全解析

一、資產負債表的作用


1、資產負債表向人們揭示了企業擁有或控制的能用貨幣表現的經濟資源,即資產的總規模及具體的分布形態。由于不同形態的資產對企業的經營活動有不同的影響,因而對企業資產結構的分析可以對企業的資產質量作出一定的判斷。


2、把流動資產、速動資產與流動負債聯系起來分析,可以評價企業的短期償債能力。這種能力對企業的短期債權人尤為重要。


3、通過對企業債務規模、債務結構及與所有者權益的對比,可以對企業的長期償債能力及舉債能力(潛力)作出評價。一般而言,企業的所有者權益占負債與所有者權益的比重越大,企業清償長期債務的能力越強,企業進一步舉借債務的潛力也就越大。


4、通過對企業不同時點資產負債表的比較,可以對企業財務狀況的發展趨勢作出判斷??梢鑰隙ǖ廝?,企業某一特定日期(時點)的資產負債表對信息使用者的作用極其有限。只有把不同時點的資產負債表結合起來分析,才能把握企業財務狀況的發展趨勢。同樣,將不同企業同一時點的資產負債表進行對比,還可對不同企業的相對財務狀況作出評價。


5、通過對資產負債表與損益表有關項目的比較,可以對企業各種資源的利用情況作出評價。如可以考察資產利潤率,運用資本報酬率、存貨周轉率、債權周轉率等。

 

二、資產負債表分析方法


1、打開資產負債表后,首先瀏覽資產總額,結合利潤表中的銷售額和統計指標中的從業人數,判斷企業的經營規模,單從資產總額方面考慮,4億元以上為大型,4000萬元以下為小型,介于二者之間為中型(資產總額作為企業經營規模的衡量指標僅適用于工業企業和建筑企業)。再看一下資產的來源即負債總額和所有者權益總額的高低,把握企業債務規模和凈資產的大小,然后通過計算資產負債率或者產權比例,進而分析企業的財務風險。


2、了解了總體情況后,再對資產的結構進行分析,計算流動資產和長期資產在總資產中的比重,判斷企業類型。長期資產比重大的企業一般都是傳統企業,而高新技術其企業一般不需要很多的固定資產。


3、通過計算流動資產中各項目的比重,了解企業資產的流動性及資產質量。一般情況下,存貨占50%,應收賬款占30%,現金占20%,但先進的管理行業不執行該標準。


4、計算長期資產中各項目的比重,了解企業資產的狀況和潛能。長期投資的金額和比重大小,反映企業資本經營的規模和水平。固定資產凈額和比重的大小,反映企業的生產能力和技術進步,進而反映其獲利能力,如果凈額接近原值,說明企業要么是新的,要么是老企業的舊資產通過技術改造成為優質資產,如果凈額很小,說明企業技術落后,資金缺乏。無形資產金額和比重大小,反映企業的技術含量。


5、負債方面,計算流動負債與長期負債的比重,如果流動負債比重大反映企業償債壓力大,如果長期負債比重大說明企業財務負擔重。此外,還需計算負債總額中信用性債務和結算性債務的比重與流動負債中臨時性負債與自發性負債的比重,判斷債務結構是否合理;計算長期負債與總資本的比率,分析總資本對長期負債的保障程度,計算長期負債與所有者權益的比率,分析債權人風險的大小。


6、所有者權益方面,實收資本反映企業所有者對企業利益要求權的大小,資本公積反映投入資本本身的增值,留存收益(即盈余公積和未分配利潤)是企業經營過程中的資本增值。如果留存收益大,則意味著企業自我發展的潛力大。


7、最后對資產的期末期初金額進行差額分析。資產總額的期末數大于期初數,說明資產發生了增值,結合負債和所有者權益項目分析資產增值的原因是借入資金、投資者投入還是自我積累轉入。如果借入資金和投資者投入金額較大,自我積累轉入少,可能是企業正在擴大規模,如果自我積累轉入金額大,說明企業自我發展的潛力大。


8、把握了總體變化情況后,再結合賬簿和科目匯總表針對資產和權益各項目的期末期初差額分析變化的具體原因。


三、資產負債表對公司價值的反映


第一,看資產負債表應重點關注的是凈資產,而不是總資產,凈資產在一定程度上能反映公司的價值;


第二,資產的質量影響企業的價值,如,長期待攤費用、無形資產、遞延稅款等就屬于垃圾資產;


第三,應收賬款的多少既反映企業的銷售質量,又能反映企業價值實現的風險?!壩κ照絲睢閉嘶в肫笠檔南凼杖胂嘍雜?,有一筆應收賬款,就對應有一筆收入,自然也對應有相應的利潤。相對而言,現金銷售對企業是最有利的,因為它不存在壞賬風險;企業的賒銷往往都伴隨有較大的風險,賒銷所占銷售總額的比例越大,銷售的質量越低。另一方面,賒銷收現的時間越長,銷售質量也越低。銷售質量低意味壞賬發生的可能性越大,這也表明企業實現價值的風險越大;


第四,相關比率能反映公司資產結構的優劣,如資產負債率,流動資產比率等;資本結構越好,企業實現價值的風險越??;金融圈的干貨文章、??櫓?、實務課程助您成為金融界的實力派!


第五,實現企業價值重點體現在增加股東權益;


第六,在股東不新投入資本的情況下,股東權益的增加體現在“盈余公積”與“未分配利潤”的增加。


四、資產負債表三大類科目構成


資產項目,又分為流動資產和固定資產,其中流動資產理論上是指可以在12個月內變現的資產,需要重點分析的是現金及現金等價物、應收賬款和存貨指標。投資者對于公司賬上到底有多少現金,包括可以隨時變現的短期資產是非常關注的,因為這對于公司能否正常經營是至關重要的。它不僅可以幫助公司渡過困難時期,也是未來支持業務增長最直接的財務資源。


所以,當現金儲備快速下降,且長期保持低位的話,從財務角度講,這樣的公司就很難實現擴張,即便市場有機會也無法把握住。然而,公司現金儲備過多,且長期保持高位,也會引起投資者的不滿,因為這很可能意味著公司找不到好的投資項目,未來的成長性同樣難以期待。


應收賬款是公司客戶收到貨物或接受服務但未支付給公司的貨款。很顯然,如果公司的產品和服務很受市場歡迎,其應收賬款規模就不會太高,客戶會非常愿意及時付清貨款。而應收賬款規模不斷擴大時,很有可能預示著公司的銷售不暢,雖然損益表上的賬面收入和利潤在增長,但未來銷售可能會下降,并加大了壞賬風險,公司業績可能會發生不測。


存貨是公司庫存的尚未銷售出去的商品、半成品和原材料,是公司潛在的收入來源。但如果存貨規模增長勢頭超過主營業務成本增長,投資者就要警惕是否出現了貨物銷售不暢的情況,這時需要到公司財務報表附注中檢查存貨構成情況。如果發現存貨規模擴大是由產成品增多導致的,很有可能表明銷售出了問題;但若是原材料的快速增長,通常是件好事,可能預示著下游需求旺盛,所以公司大舉采購原料,未來銷售就有可能實現快速增長。


負債項目,與資產分為流動資產和固定資產一樣,負債也是根據能否在12個月內償還而分為流動負債和長期負債。流動負債主要包括銀行短期借款,這些借款主要用于補充營運資金,只可用于短期用途,如果發現短期借款被用作長期用途,例如購置設備或進行固定資產投資,即所謂的短債長用,就可能加大公司的財務壓力。流動負債中另一項需要重點關注的科目是應付賬款,這是公司拖欠上游供應商的貨款。如果應付賬款規模比較大,說明公司在生產經營上的主動性較強,占用供應商的資金,從一個側面反映了公司在市場上的強勢地位。流動負債中的預收賬款是公司預收下游客戶的預付款或定金,預收賬款出現快速增長,也往往預示著未來銷售收入和業績會快速增長,這是判斷短期業績變化的重要指標。


負債科目中最主要的構成是需要支付利息的債務,即有息負債,包括短期借款和長期借款。通常投資者偏好那些有息負債率不高的公司,因為這樣的公司財務負擔不重,財務資源相對豐富,有利于支持公司未來的業務擴張。而那些負債規模過大的公司則會引起投資者的擔憂,一旦公司業務狀況惡化,銀行等債權人催債就會導致公司發生嚴重的償債風險,造成資金鏈斷裂,甚至引發公司破產。


股東權益項目,公司的總資產減去總負債就是股東權益,反映總資產中除了歸債權人所有的部分外,還有多少歸股東所有,所以股東權益又稱為所有者權益和凈資產。由于股東權益中總股本部分一般變動不大,投資者更多關注的是留存收益的變化,這部分的凈資產是歷年來公司盈利的積累,可以用作再投資和作為利潤分配。留存收益越多的公司,財務資源越有保證,可以不必依賴債務或股東繼續注資來實現業務的擴展,也更有實力大舉分紅。一份損益表可以告訴投資者一家公司在特定時間內產生了多少銷售收入,為實現這些銷售收入,又投入了多少成本和費用,以及在減去所有賬單和稅單后,最終賺了多少錢,即利潤情況。


損益表,或稱利潤表,是投資者打開一份上市公司年度或季度財務報告最先看到的內容,里面包含的信息,如主營業務收入、成本費用、利潤也是投資者最為關注的公司基本面數據。一份損益表可以告訴投資者一家公司在特定時間內產生了多少銷售收入,為實現這些銷售收入又投入了多少成本和費用,以及在減去所有賬單和稅單后最終賺了多少錢,即利潤情況。顯然,那些收入增長快于費用增長的公司,是投資者最為中意的對象。

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